沪指7月4日没有承接3日的反弹，早盘围绕2700点出现了弱势震荡，但没有持续的热点，没有量能的放大，没有权重股的配合，沪指在下午再度回落，最大跌幅几乎将3日的涨幅全部吞没，虽然尾市有所回升，但技术上看，市场仍处于一个探底的过程中。

　　焦点：机构投资者仍在观望和等待。

　　截止3日深沪两市共有586家上市公司进行了业绩公告，其中207家业绩预增，41家预减，表明整个上市公司的业绩仍处于一个健康的稳定的增长趋势，而3日工行和浦发双双公告业绩预增，工行增长50%之上，浦发增140%之上，也表明银金融板块在紧缩政策的大背景下仍表现良好的增长态势。同时，经过对整个市场的数据统计，可以发现，A股的估值水平进一步降低，按滚动四个季度净利润数据计算，沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率仅15.8倍。样本公司中，原材料行业公司市盈率仅12.95倍，金融地产13.95倍，工业行业市盈率14.13倍，主要消费行业市盈率为36.87倍，信息技术为27.7倍，医药卫生行业为24.07倍。总体来看，伴随着估值压力的释放，A股的投资价值凸显。但是从走势上看，虽然目前市场处于一个较低的估值水平，但仍没有战略性的资金进场，主要原因就是全球性的通货膨胀压力，纽约原油期货价格周四收盘首次突破每桶145美元，连续第三天创下历史新高，欧洲央行周四将基准利率上调至七年高点，而前期从俄罗斯到巴西的各国央行都在采取升息措施，表明目前全球范围内的都在恐惧通胀的风险，那么对于国内而言，未来一段时间内是否加息也成为市场中不确定的因素，这导致了机构投资者仍处于观望和等待的境地。

　　预测：多空仍将展开激烈拉锯。①股指波动范围：2480-2980点；②运行方式：上下拉锯式震荡。③大势关注焦点：第一，上周五在5日均线附近收出十字星，本周初走势变的较为关键，可关注周一股指是涨是跌，如周一下跌，则股指再度考验新低的可能性将增大，如周一能反弹，可关注10日均线将对股指形成一定压力；第二，欧洲已经加息，周五收盘使本周初走势极为敏感，周末市场对有关利息变动、或者新股发行、上市等方面的消息将对市场产生重要影响；三，金融、煤炭等基金重仓股或权重股屡屡打压市场，本周密切关注基金重仓股涨跌动向，毕竟游资只能决定局部个股涨跌走势，而基金通过重仓股涨跌可左右市场走势。

　　中线趋势：上周游资推动的北京奥运概念股、农业股、各类超跌股等局部热点明显轮番活跃，市场局部可操作性机会有所增多，对在一定程度上恢复投资者人气将起到一定积极作用。只是短期基金的轮番砸盘行为，可能给短期市场走势带来一定的不确定性，加之短期消息面仍有一定的不确定因素需要消化，这意味着短期市场仍有可能出现较大的震荡和反复。从战略高度看，在6月CPI数据公布之后，市场短期充分消化加息与否等不确定因素之后，到时市场迎来阶段性大反攻行情的可能性增大。