港股昨日在250天线出现争持，自从恒生指数由20500点开始回升到24600点后，近两日都出现回吐压力，而24200点就成为好淡双方角力的关键点，这刚好就是250天线。 　　 　　 　　

　　不过，由于大市已连续4个交易日回升了4000多点，因此即使港股作出回吐也十分合理，预料大市最有力的支持应为23500点，即短期仍会回吐1000至1100点左右。 　　 　　 　　

　　目前市场对港股的反弹目标，一般以黄金比率计算为主，即是反弹三分一之后，下一个目标是反弹二分之一，最乐观是反弹三分之二。换言之，以近几个月急跌11000点后，理论上的第一个反弹目标是24900点，下一个目标是26000点，最乐观的目前是27300点。不过，反过来说，由于过去两个星期已经反弹了4000多点，所以按这个反弹幅度回吐三分之一也相当合理，那就是说大概回吐1000至1200点，刚好就是23500点；然后再看能否再升至26000点，即是反弹二分之一这个目标了。 　　 　　 　　

　　然而，投资者想在熊市反弹阶段中赚钱是不容易的。因为市场上实在太多人看淡了，所以这些看淡的人会不时趁机沽空期指来赚钱，这对大市反弹构成不少阻力。其中，借沽空来赚钱的大炒家中，以对冲基金舵手索罗斯最为著名。早在1992年，他就沽空英镑赚了10多亿，如果兑换成港元来讲，就是赚了一百多亿。按当时来说，这已经是一个天文数字了。 　　 　　 　　

　　索罗斯最厉害的是，不用花一点钱就可以赚很多钱。为什么呢？ 因为他喜欢向银行借钱来投机，当等到一个千载难逢的良机就会一举出击，期间如果政府不断干预，这更正中其下怀，因为他相信政府干预只能收到短期效果，而且带来的后遗症更大，1992年一役就证明他是对的———当时英国政府虽然极力维持英镑汇价，但最终只能放弃，让英镑大幅贬值。 　　 　　 　　

　　这种做法，令曾Sir想起《三国演义》里的“空城计”。当时诸葛亮虽然只有两千兵力，但却借用空城计吓退魏国的十万兵力，赢了漂亮的一仗。就好像索罗斯以小博大，不断沽空英镑那样，手中根本没有这么多英镑，但却能吓退政府的干预。 　　 　　 　　

　　然而，这种做法还得看天时、地利、人和。索罗斯在1998年冲击港元一役，却大败而回。原因是当时他在俄罗斯债券市场蚀了很多钱，暴露了自己的弱点，因而“赔了夫人又折兵”，空手而回。 　　 　　 　　

　　最近索罗斯又想故技重施，不断唱淡美元及英镑，表示对美国及英国经济很不乐观，看来他又想在英镑、美元及英美股市中大赚一笔，但能否成功，就要让时间来证明了﹗