首季跑赢大市者今年续俏
www.cnfol.com 2008年04月08日 09:20 香港商报
2008年的第一季终于过去，对投资者来说，这一季真的十分难捱。受着美国次按问题打击，全球股市差不多全线下跌，普遍跌幅也超过10%。去年被投资者大力唱好，认为将会是下一个中国的越南，其股市跌幅更达45%。其实笔者当时已表示，越南的前景虽好，但经济架构及股市仍未成熟，有点像90年代的内地A股市场，因此波动会十分大，投资者应有「长线作战」的心理准备。
台股首季逆市升0.78%
虽然市况显着向下，但有些股市走势相对较强。台湾股市是最明显例子，台湾加权指数在第一季逆市上升0.78%。笔者上周在本栏已谈过看好台股的理由，须知道马英九执政后，两岸政治关系可得到改善，对台湾经济是十分利好的。虽然台湾加权指数升至9000点水平后出现获利回吐，但笔者认为这次回吐，正好是长线吸纳台股的机会。
资金净流入台湾基金
新兴投资组合基金研究公司的数据显示，截至3月28日止首季，有980亿美元资金流出股票型基金，扭转去年及前年同期分别录得190亿美元及490亿美元净流入。但是台湾基金却出现净流入，可见投资者对台股前景比较乐观。
除了台湾基金外，俄罗斯基金亦出现净流入。受惠油价上升，俄股虽也跟随外围下跌，但跌幅明显较少，俄罗斯RTS指数在第一季下跌10.33%。其实俄股去年表现相对落后，笔者预期在俄国政局转稳下，俄股应可维持理想表现。俄罗斯总统大选在3月初结束，获上任总统普京支持的第一副总理梅德韦杰夫成功当选。他表示会延续普京政策，令国家继续稳定发展。
摩根士丹利报告亦指出，盛产石油的俄罗斯可望靠油价上涨带动经济成长，俄罗斯的股票不贵，市盈率较MSCI新兴市场指数便宜17%，而且政局不稳的风险已降低，因此成为摩根士丹利模拟投资组合(model portfolio)中最受青睐的新兴市场。
俄股受青睐日股乏吸引力
表面上日本股市跌幅并不轻，但由于日圆兑美元在第一季升值达10%，所以日股实质跌幅并不太大，与台湾及俄国一样，算是强势股市。不过笔者对日股有所保留，原因是日本经济数据仍然疲弱，好像最近公布的重要经济数据短观报告(Tankan)显示，今年3月份大型制造商扩散指数报11，低于去年12月份的19，亦逊于经济师预期的13，大型非制造商扩散指数报12，亦较12月份的16为低。经济未有起色，令日股仍缺乏投资吸引力。全球华人国际投资交流会主席
东骥基金管理董事总经理庞宝林
台股首季逆市升0.78%
虽然市况显着向下，但有些股市走势相对较强。台湾股市是最明显例子，台湾加权指数在第一季逆市上升0.78%。笔者上周在本栏已谈过看好台股的理由，须知道马英九执政后，两岸政治关系可得到改善，对台湾经济是十分利好的。虽然台湾加权指数升至9000点水平后出现获利回吐，但笔者认为这次回吐，正好是长线吸纳台股的机会。
资金净流入台湾基金
新兴投资组合基金研究公司的数据显示，截至3月28日止首季，有980亿美元资金流出股票型基金，扭转去年及前年同期分别录得190亿美元及490亿美元净流入。但是台湾基金却出现净流入，可见投资者对台股前景比较乐观。
除了台湾基金外，俄罗斯基金亦出现净流入。受惠油价上升，俄股虽也跟随外围下跌，但跌幅明显较少，俄罗斯RTS指数在第一季下跌10.33%。其实俄股去年表现相对落后，笔者预期在俄国政局转稳下，俄股应可维持理想表现。俄罗斯总统大选在3月初结束，获上任总统普京支持的第一副总理梅德韦杰夫成功当选。他表示会延续普京政策，令国家继续稳定发展。
摩根士丹利报告亦指出，盛产石油的俄罗斯可望靠油价上涨带动经济成长，俄罗斯的股票不贵，市盈率较MSCI新兴市场指数便宜17%，而且政局不稳的风险已降低，因此成为摩根士丹利模拟投资组合(model portfolio)中最受青睐的新兴市场。
俄股受青睐日股乏吸引力
表面上日本股市跌幅并不轻，但由于日圆兑美元在第一季升值达10%，所以日股实质跌幅并不太大，与台湾及俄国一样，算是强势股市。不过笔者对日股有所保留，原因是日本经济数据仍然疲弱，好像最近公布的重要经济数据短观报告(Tankan)显示，今年3月份大型制造商扩散指数报11，低于去年12月份的19，亦逊于经济师预期的13，大型非制造商扩散指数报12，亦较12月份的16为低。经济未有起色，令日股仍缺乏投资吸引力。全球华人国际投资交流会主席
东骥基金管理董事总经理庞宝林
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