受到投资者广泛关注的 中信证券与贝尔斯登合作一事突然搁浅，中信证券昨日公告披露，考虑到次级债危机仍在演变之中以及美国资本市场的振荡，将对贝尔斯登的最新情况和拟议中的相互投资及业务合作计划进行综合评估，并表示不能保证未来能够达成最终协议。分析师则认为，现在外围经济未有向好的迹象，中信证券应该不会再去碰“烫手的山芋”，同时也从侧面反映了国内企业目前对国外市场投资的谨慎态度。

　　双方市值大幅缩水

　　中信证券昨日的公告指出，公司与贝尔斯登的合作协议主要条款的沟通及尽职调查工作尚未结束，“公司不能保证未来能够达成最终协议”。中信证券表示，美国次级债危机仍在演变之中，美国资本市场也经历了剧烈振荡，中信证券一直在密切关注这些风险对本次交易的影响，并将根据贝尔斯登近日发生的情况，对贝尔斯登的最新情况和拟议中的相互投资及业务合作计划进行综合评估。公司将根据事态发展的最新趋势和上述评估结果，确定与贝尔斯登战略合作的方向和下一步的工作。

　　据了解，2007年11月2日，中信证券公布拟与美国第五大投行贝尔斯登建立全面战略合作关系，中信证券拟认购贝尔斯登公司发行的约10亿美元的可转换信托证券，期限为40年。同时，中信证券拟向贝尔斯登公司发行可转换公司债券，期限为6年。该债券可转换为相当于可转换债券转股后中信证券总股本的2%，发行金额不超过75亿元。

　　中信证券还将与贝尔斯登公司整合双方在亚洲(非中国内地)的业务并在香港设立合资公司。根据当时的协议，两者之间证券的转换价格，都是2007年10月19日及之前的四个交易日的均价。

　　值得注意的是，当时中信证券的收盘价为105.93元，而贝尔斯登股价在120美元左右。此后全球股市经历了一轮重挫，中信证券昨日收盘价只有58.50元，市值缩水近五成，贝尔斯登上周五的收盘价为30.85美元，与约定交叉持股的价格相比已经缩水74.29%。

　　银河证券分析师董思毅在接受采访时分析认为，中信证券与贝尔斯登的合作或将告吹。董思毅认为，中信证券应该不会再去碰这个“烫手的山芋”，贝尔斯登已濒临倒闭的边缘，不度过危险期，都不会使双方的合作有所进展。据悉，3月14日，贝尔斯登总裁艾伦·施瓦茨表示，在过去的24小时里，公司资金的流动性严重恶化，不得不向纽约联邦储备银行和摩根大通银行寻求应急资金。摩根大通则表示，将向贝尔斯登提供期限为28天的担保融资，同时正与贝尔斯登就“提供长期融资或是其他选择方案密切合作”。

　　广发证券分析师武幼辉分析指出，从去年第四季度开始，全球经济经历了一个风险释放的过程，未来实体经济方面将面临高通胀和低增长并存的局面，并且截至目前仍未有改善的迹象，在这种时候，包括中信证券与贝尔斯登换股合作等模式的投资都不是一个好的时机，此次中信证券发布公告从侧面说明了国内企业海外投资行为已越来越谨慎了。但武幼辉同时认为，全方面的业务整合的并购却仍然受到国家管理层方面的支持，毕竟这种合作方式不同于股权方面的合作方式。

　　中信证券也表达了这一看法，“欧美主要金融机构在次贷危机中，市场价值普遍出现严重缩水，正好为拥有大量外汇储备的新兴市场国家和企业提供了反向收购的机会。”中信证券称。

　　中信证券昨日还披露了2007年度业绩报告，中信证券去年营业收入达到了308.71亿元，比2006年增长了415.30%；而净利润则达到了123.89亿元，增长了408.84%，每股收益达到了4.01元，而2006年同期还仅为0.89元。其2007年度利润分配及资本公积金转增股本预案为每10股转增10股派5.00元(含税)。中信证券昨日收于58.50元，逆市上扬0.88%。