编者按

　　本报上期“特别报道”刊发的独家调查《外资“围剿”股指期货》，在读者中引发了强烈反响。国内知名专家学者、市场人士和各地读者纷纷发表意见，阐述他们的看法和观点。同时，也就此能否引发中国金融安全问题展开了激烈的争论，并各执一词。

　　股指期货一旦出世，将瞬间打通证券市场与期货市场。证券市场约20万亿资本可能会猛烈冲击期货市场，而期货市场的惊涛骇浪也将令证券市场天翻地覆。原本就耐人寻味的股指期货在被揭开“外资围剿”的面纱后，更令人感到变数无穷、叵测难度。《外资“围剿”股指期货》的发表促使我们更加理性地思考：在金融开放的背景下，要用怎样的视野、观念以及技术来重新审视我们的金融安全？

　　因为版面有限，我们将陆续发表各方的观点。同时也欢迎读者继续关注这一问题，来稿请发至sunchen@cbnet.com.cn,来信请寄北京市海淀区西四环北路六号院一号楼《中国经营报》孙晨收，邮编：100097。

　　国务院发展研究中心国际技术经济研究所副所长王俊峰：

　　金融领域不能盲目开放

　　《中国经营报》：《外资“围剿”股指期货》这篇报道出来之后，有一些人认为我们夸大了事实。你怎么看？

　　王俊峰：你们这个报道，是我们最近在关注的一个问题。应该说，报道打开了一个盖子，这也是目前金融开放的一个非常敏感问题。你们做了深入的调查，有些是政府官员、管理人员在台面上无法看到的。这将起到很好的警示作用，也给我们提供了一些很好的线索和观察问题的视角，有些问题我们也在逐步印证。

　　我个人认为，股指期货近期推出的时机不太成熟，风险太大。股指期货具有很大杠杆效应，一些机构和某些人说能够很好的监管，但是，实际情况是我们国家对股指期货的操控能力非常弱。股指期货出来之后，极有可能成为外资撬动大盘的杠杆，很有可能会加剧整个金融市场的动荡。所以，我认为推出股指期货的时机尚早。

　　《中国经营报》：你认为股指期货什么时机推出才能有效避免成为炒作的工具？

　　王俊峰：推出股指期货需要一个系统性的保障。首先，我们的监管制度需要进一步健全，监管的能力需要进一步提升；其次，我们国家的资本市场还没有完全开放。随着金融监管部门的经验越来越丰富，监管力度越来越大，制度环境越来越成熟之后，金融开放的力度将会越来越大，股指期货对金融市场的震荡能够在可控的范围内，条件成熟之后再推出股指期货是合适的。这不是某个机构、某个领导人拍着胸脯就可以承诺的。

　　这是我个人的学术观点。这不是单纯的股指高低问题，而是一个健全的系统性工程。这就像一个人，在他身子骨很弱的时候，硬是给他压上一百多斤的重担，这势必会造成骨折或者腰肌劳损的。

　　股指期货出台之后可能会引发金融市场动荡的机理是外资在现货市场可以操纵大盘，也可以借助股指期货的做多做空机制实现操纵赢利，这是可以形成双收益的。完全可能形成这样一种局面，在一个市场设好局，在另外一个市场获取收益。这就有一种竭泽而渔的意味，会造成市场巨大的动荡。

　　当然，股指期货也是一把双刃剑。如果一个国家的金融当局能够做好监管和控制，也可以让股指期货成为一个很好的市场工具。因为任何一个国家政府都不会任凭股市自由动荡，而如果在监管能力、经验和制度不完善的前提下，那么股指期货就很有可能会伤及自身。

　　《中国经营报》：对于报道中所说的，外资可以利用假的身份证信息来进行分仓。这不仅具有很大的系统风险，而且出错的几率很大，这与外资向来严谨的作风迥然不同。外资真的会采取这种方式来操作吗？

　　王俊峰：尽管我们国家管制了外汇，对股市也有很严格的监管，但是近年来人民币升值，人民币资产升值很快，利率也处于一个相对高的水平，使得人民币以及人民币资产成为了一块抢手的“唐僧肉”。很多资金潜流都会如同你们报道中所说的那样，通过非法的渠道进入国内。

　　当然，外资是由各种性质的资金组成的，比如产业型的、商业型的、金融型的等等，包括一些热钱。目前国际的金融环境动荡得很厉害，人民币升值的势头不减，人民币资产对于外资具有相当大的诱惑。趋利就是资本的属性，在政府的政策监管之外，很多方式都不能排除，其中包括虚假贸易、公开的招商引资。股市也是一个流向的目的地之一，目前我们也在关注这种金融潜流。