一、 新闻及资讯

　　1. 财经新闻

　　 中国招商银行25亿股限售股周三解禁，股价或承压

　　招商银行25亿股限售股周三解禁，流通盘的剧增料对股价构成压力。公司周五公告，77家限售股股东持有的25.32亿股A股将于2月27日起上市流通。公告显示，这77家股东中，持股比例最高的也只有2.04%，属于“小非”。市场担心“小非”较强的套现冲动会给该股股价造成冲击。招商银行总股本147亿股，其中流通股47.1亿股。该股昨收跌2.25%，报人民币32.20元。

　　 美国经济减缓拖累欧盟调低经济预期

　　欧盟表示，美国经济放缓和全球金融市场的动荡对欧洲经济的影响程度超出欧盟原先的预计。欧盟委员会表示，预计欧盟27个成员国今年的经济增长率为2%，这个数字低于其去年11月预测的2.4%。欧盟委员会还将对欧元区15国2008年的经济增长率预期下调至1.8%，三个月前的预期为2.2%。这也预示着欧洲央行可能也将在3月6日发布的经济预测中调低增长率预期。最近几个月，相关官员警告说，欧洲经济今年的增长速度将较去年有所减缓。但最新修正的预测数据表明，此前预计的最坏状况可能正变为现实，当前的预测可能还会进一步调低。欧盟委员会经济和货币事务委员阿尔穆尼亚周四表示：“我们三个月前设想的一些下行风险已经成为现实。”他补充说，现在美国经济减缓的迹象比去年11月时更为明显，并强调经济增速可能比最新预测的水平还要低。美国经济目前占全世界生产总值五分之一左右。美国经济一旦减缓，将损害欧洲的出口，对全球最重要的出口国家之一德国的影响尤为明显。

　　 发改委官员：今年全年CPI增速目标4.8%

　　中国政府高级官员透露，中国已经将2008年全年消费者价格指数(CPI)目标设定为4.8%以内，这一目标与2007年实际增速相一致，但大大高于2007年的目标增速。这显示，中国当前物价上涨压力沉重，官方预期今年的物价将会继续大幅上涨。中国国家发展和改革委员会价格司副司长周望军周四晚间在中国国有电视台中央电视台的节目中表示，这一增速目标非常艰巨，但目标是由中央经济工作会议确定的。目标不会调整，这是“确定无疑”的。中国通常在每年3月初的全国人大会议上正式公布全年CPI增速目标。周望军还表示，1月份雪灾对物价的影响没有完全释放，雪灾对猪肉价格的影响要到今年7、8月份才会完全释放，对水果价格的影响则要在2、3年之后才能完全释放。他预计，2、3月份或第一季度物价仍然可能保持高位运行。

　　中国银行间基准回购利率收盘企稳，机构备资渐充分

　　中国银行间基准回购利率周五收盘止涨企稳，机构“打新”备资渐充分，且资金需求主要集中在整7天品种，对回购加权利率拉动减弱。基准7天回购加权平均利率收报3.822%，较前收盘跌4.6个基点。交易员称，随着对大盘股“打新”前后资金市场规律的掌握，现在机构备资时间已渐趋提前，资金价格上涨止步可能说明市场资金准备已基本充分。并称，今日资金需求多集中在整7天品种，其他期限资金需求回落，故对加权利率拉动效果不明显。交易员称，从今天的资金价格走势来看，下周一、周二中国铁建申购当日回购利率也未必会有明显上涨。1年期央票收益率跌0.1个基点，至4.0850%；3个月期Shibor涨0.31个基点，报4.5068%。

　　(罗俊江整理)

　　二、 股指期货

　　1. 大盘研判

　　蓝筹股继续弱势，在创新低的股票中，绝大部分是蓝筹指标股。该类股票无论是价格跌幅还是投资价值都是市场中比较有吸引力的，但是仍然成为市场抛售的对象。反映出A股市场仍然改变不了资金市的性质，价值投资离我们仍然很远。但是如果沪深300指数可以守住4630点附近的话，筑底行情仍然有效。(冯子沣)

　　2. 股指期货仿真交易

　　上周五沪深300指数受外盘走弱影响，低开低走，最终指数下跌173.8点，报收于4702.2点。近期上市公司增发传言对市场打击较大，但是增发是否如愿将在本周知晓。从技术上看，沪深300指数将向下寻求60日均线支撑。考虑到周五晚美股上涨，对国内股市有一定支撑，此外，证监会又批准两家股票型基金发行，将增强市场信心。预计周一沪深300指数震荡走高。

　　上周五股指期货全线下挫，无论合约远近，跌幅都在200点以上。从基差变化看，各合约基差小幅收缩。从技术上看，股指期货各合约处于下跌通道中。综合看，周一股指期货震荡反弹。

　　操作建议：空头平仓，且短线操作。

　　(侯书锋)

　　3. 海外股指期货点评

　　美国股市周五收盘走高，MBIA快速反弹，Genentech在获得美国食品和药物管理局(FDA)重要许可后飙升。但英特尔(Intel)等半导体类股将纳斯达克指数一度拖入熊市区域。Wedbush Morgan Securities的股票交易员萨阿克•马纽埃林(Sahak Manuelian)表示，临近收盘时市场传出债券保险商Ambac可能获得援助的消息，投资者对金融市场、甚至美国经济的信心因此得到提振。投资者对金融类股的热情也提振了房利美(Fannie Mae)，该股很快收复了大部分失地，收盘跌27美分，至28.72美元，跌幅0.9%，该股盘中一度重挫6.1%。联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)也收复了一多半失地，收盘跌1.14美元，至26.61美元，跌幅4.1%，盘中最大跌幅达到9.4%。之前美林(Merrill Lynch)将这两家公司的评级均由中性下调至卖出，认为疲软的房地产、信贷和金融市场将对两家公司未来几年的业绩产生不利影响。Genentech收盘涨6.24美元，至77.99美元，涨幅8.7%。该公司表示，其畅销药Avastin获得FDA批准，将作为晚期乳腺癌的治疗药物。英特尔收盘跌48美分，至19.82美元，跌幅2.4%，为道琼斯指数成份股中跌幅最大的股票。该公司市值自年初以来蒸发了四分之一。其他芯片类股也纷纷下滑，其中Marvell Technology跌19美分，至11.12美元，跌幅1.7%；Atmel跌11美分，至3.33美元，跌幅3.2%。

　　欧洲股市周五收盘走低，投资者对煤炭价格上涨给公用事业公司带来的影响感到担忧，同时关注令人失望的德国RWE AG业绩。按市值计，RWE为德国第二大公用事业公司。本周富时100指数累计下跌1%；CAC-40指数跌0.8%；DAX指数累计下滑2.3%。RWE收盘跌5.7%，至80.24欧元。该公司此前公布的2007财政年度净利润高于自己设定的目标，但低于市场预期；该公司还宣布，将增加资本支出，用于提升可再生能源及天然气业务并拓展海外市场。

　　东京股市周五收盘下跌，原因是市场人士对美国经济的担忧情绪再度浮现，从而削弱了市场人气；同时，投资者也对昨日涨势进行获利回吐。东京股市下周料将大幅波动，日经225指数将在13000-14000点区间内宽幅波动，股市走势将取决于成屋销售、消费者信心以及生产者价格指数(PPI)等美国经济数据的表现。香港股市周五收盘走低，受香港交易所(Hong Kong Exchanges & Clearing)股票遭遇获利回吐及亚洲地区股市下挫拖累；在美国公布了疲软的制造业报告之后，市场再度对美国的经济前景感到担忧。分析师称，由于投资者担心信贷紧缩以及美国或陷入衰退，预计近期股市将继续大幅波动。新鸿基金融服务公司(Sun Hung Kai Financial Services)的分析师彭伟新(Castor Pang)表示，人气依然疲弱；由于市场存在诸多不确定因素，估计人气很难恢复。Value Convergence CEF Securities的负责人Louis Tse预计，基准股指将在23,000点获得支撑。 他表示，目前没有人愿意买进，因为投资者担心美国经济陷入衰退，信心还没有恢复。亚洲地区股市追随了美国股市前夜的跌势。道琼斯工业股票平均价格指数周四收盘下跌1.2%，至12284.30点，因费城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)此前公布的报告显示2月份该行辖区制造业进一步走软。