在20日中阴线的作用下，2月21日沪指继续向下寻求支撑，直接跳空跌破了5日以及10日均线，盘中一度跌破4500点，最低达到4452.67点，不过又一次在年线受到了支撑，最终收出了带有下影线的小阴线，表明下方出现了一定的支撑，与此同时，成交量出现了萎缩，沪市金额刚刚超过千亿元，观望气氛开始扩散，可以看到，沪指已经是第三次在年线获得支撑，前两次都出现了一定的反弹，那么此沪指是否能够真正止跌企稳，成功构筑调整底部，最关键的因素则在于权重指标股的走势，银行地产、大盘蓝筹等是否还有下跌空间，以及题材股、补涨股是否还能够继续活跃等，但对于投资者来讲，保持稳健保守的策略仍是不二选择，保持合理仓位耐心等待趋势明朗。

　　焦点：增发，大小非等扩容压力成为罪魁祸首。

　　21日引发银行股大幅跳水的导火索就是浦发银行将在未来增发的消息刺激，而2月21日浦发银行公告称增发额度还没有确定，下周将有分晓，在侧面上承认了存在增发的预案，只不过是不是所谓的400亿元的大额度，目前市场还不得知。而这是继中国平安扩容1690亿元之后的又一大手笔融资。而上一次平安的扩容引发了沪指连续跳水，而这一次市场也出现了一定的恐慌。而且从二级市场中看，统计显示，截止2008年2月20日，有13家增发个股股价在增发价以下，其中08年来增发个股"破发"的面积在扩大， 家数达到4家，显示市场近期对于增发的个股坚决屏弃，其中这些破发个股当中不乏万科A、中信证券、振华港机、金融街、宝钛股份等机构重仓的优质蓝筹股。与此同时，2008年的A股市场将有13家银行股的"大小非"解禁，按20日收盘价计算，银行股的解禁市值将超过五千亿元。而2月份也迎来了08年来的首个银行限售股集中解禁的高峰，对市场上的资金压力较大。因此，在目前政策加紧调控的大环境下，融资增发、大小非等对市场具有相当大的压力，是弱市的罪魁祸首之一。

　　预测：强势震荡。周四出现探底回升的戏剧性大逆转，显示市场局部的作多动能依然较强，多方依托年线展开反击的信心也所增强。由于22日是周五，而且，在周四大逆转之后，市场也需要强势震荡，进一步整固，等待市场变盘的出现。①股指波动范围：4500-4600点

　　②运行方式：4500点至20日均线之间震荡。③大势关注焦点：第一，密切关注石油、煤炭、石化等权重股走势动向，由于国际油价再次上破100美圆，能源权重股存在一定走强要求，有望稳定大盘；第二，关注股指在4500点至5日、10日均线区域的争夺情况，尤其是关注明日股指收盘能否重新站在5日、10日均线之上，如能下周初股指向上突破20日均线概率很大。第三，关注新能源、科技、煤炭、航运、高送转、医药等热点表现情况，对市场人气和市场探底回升将产生重要影响。

　　短、中线趋势：股指在年线和20日均线之间运行，逐渐到了选择方向性变盘的最敏感位置。在这种关键时刻，本栏提醒有关方面，对于有重要市场影响权重股再融资，的确是应该好好立个规矩，否则对于政策护盘构筑阶段性政策底，将产生不利影响。操作上宜密切关注大盘周五及下周初的走势，大盘方向性抉择即将水落石出。