2月20日，港股早上高开100多点后回落，外围股市在下午跌幅扩大，加上有金融机构不能准时偿还相关票据，港股最多回落超过600点，恒生指数收盘时跌532点，到23590点，总成交897亿。国企指数早上也是曾经摸高到14000点上方，但收盘还是下跌超过400点，到13552点。

　　恒隆地产公布业绩净利润增长两倍，符合市场的预期，但是股价没有受到刺激，收盘跌4%，报30。70元。同期的恒隆集团，净利润大幅上升，但是股价也是下跌，收盘跌了2%。香港本地地产股也有沽盘，蓝筹股中，长江实业、新鸿基地产都下跌超过2%。

　　市场传闻上海浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）大额融资，拖累中资银行股的表现，收盘的时候，交通银行  （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）跌了4%。招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）和建设银行  （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖）也下跌超过3%。

　　通胀压力之下，金价飙升，带动金矿股的表现，紫金矿业收盘上升超过5%，报33。90港元。国际油价创历史新高，但是石油股却没有暴涨，反而大跌，中石化收盘下跌超过4%，中石油跌了2%。

　　国金证券的衍生品市场研究员范向鹏认为，在牛皮市里，港股“窝轮”(即认股权证)是不错的品种，来回做差价，收益颇丰。他建议在窄幅震荡的时候，可以选择杠杆比较高的认购权证，或者认沽权证，然后以短期平衡交易为主，不管是T+0交易，还是隔夜交易，因为杠杆比较高，还是能够获得收益。

　　比如说最近传言的电信重组，以中国电信为例，它的认购窝轮3690、3887和2207，从风险的角度来说，3690的风险比较大，因为它6月份到期，但2207就比较适合低风险偏好的投资者，因为到期时间是11月11日。

　　国金证券行业研究员刘波认为，近期油价上涨受益最多的是中海油。范向鹏请投资者关注它的三个窝轮7527、4843和9916，其中7527在4月11日到期，4843将在6月2日到期的，溢价率大概在10%左右。9916溢价也在11%左右。