现货市场

　　节后首个交易周，沪深300指数周K线收出带上下影线的小阴线，收于4813.31点，跌幅为2.2%，成交量大幅萎缩，日均成交量不足450亿。

　　受春节期间全球主要股市均出现不同程度的下跌和2月份部分上市公司非流通股大量解禁等因素影响节后首个交易日上证指数未能实现“开门红”，上周虽有新基金陆续发行，放闸券商集合理财产品等政策利好，但上周央行发行了创近一年最高纪录的央行票据, 一月份M2出现大幅反弹, 市场预期1月份CPI将同比上升超过7%等引发了市场对宏观调控的担忧打压了市场人气，成交量的大幅萎缩显示市场心态较为谨慎，多空力量相对平衡。

　　上周三个交易日盘面上权重股集体表现疲弱，其中中石油受10亿解禁股承压屡创新低，银行，地产受宏观调控预期走势低迷，受雪灾重建影响，水泥，电力等板块表现较好，另外受农产品涨价和雪灾影响，农业板块较为活跃，市场有局部非主流热点出现。

　　技术上，沪深300指数周K线运行于2005年以来牛市行情上升切线下方，60周线上方，显示市场目前仍处于中级调整行情之中，但在60周线附近有出现技术性反弹的可能。

　　期货市场

　　节后首个交易周，受沪深300指数周K线小幅收跌影响，主力合约0803收出周跌幅为3.59%的小阴线，价位创下2007年7月27日以来的新低，成交量虽然较前一周略有增加，但总体仍处于低迷状态。

　　上周三，沪深300指数低开低走，经盘中整理后最终收于4816.08点，下跌2.15%，仿真交易各合约全线走低，当月合约跌幅较大。合约间的价差均再次加大，0809和其他三合约的价差均创最高点，其中0809和0802合约价差已超过3000点。上周四，沪深300指数高开高走，盘中经窄幅整理后收于4880.25点，上涨1.33%。仿真各合约全线飘红，当月合约0802高开高走，但尾盘上涨乏力，全天仅上涨0.02%，0803上涨近2%，两个季月合约0806和0809基本上是单边上扬行情，涨幅分别为3.68%和3.14%。上周五，沪深300指数低位震荡，尾盘时略有反弹，收盘下跌1.37%，仿真各合约全线走低，其中0803合约跌幅最大，下跌193.5点，从成交量上看，主力合约交易清淡，而季月合约成交量也在低量徘徊，市场上观望气息较浓。

　　本周市场展望

　　经过前期连续大幅下跌后，市场做空能量得到快速释放，上周市场总体处于缩量整理态势，周K线运行于2005年以来牛市行情上升切线下方，60周线上方，市场多空都较为谨慎。

　　本周需要关注以下几个方面：

　　一、上周央行发行了创近一年最高纪录的央行票据, 统计数据显示一月份贷款同比大幅上升M2出现大幅反弹,，本周统计局将陆续公布PPI和CPI等数据，关注管理层政策在国际市场波动、国内受雪灾影响、国内数据较热等多因素作用下的政策趋向；

　　二、上周新基金陆续发行，放闸券商集合理财产品，本周一九家基金管理公司获准开展特定客户资产管理业务显示资金面有所回暖，但需要关注资金申购愿意和申购力度，具体能新入市的资金额，以及管理层在资金面的后续政策；

　　三、关注雪灾对上市公司的业绩影响的披露情况，虽然市场关注点已转移到灾后重建，但雪灾对上市公司一季度业绩的影响会直接影响到部分企业的估值。

　　四、外围市场尤其美国市场在系列利好刺激下能否持续走稳

　　总体来讲，以上影响市场的几个因素目前尚不明朗，本周市场维持震荡整理的可能性较大，操作上建议观望为主。