新措施：安全高于效率

　　“目前中国制定股指期货规则，仍然是以安全为主要原则，多数情况下宁可牺牲效率来完善风险控制。”某股指期货研究专家表示。

　　为吸取法兴经验，中金所在报告中表示，将采取收紧门槛、收严监管的原则，首先完善前端控制要求、保证金监控与限仓制度，限制交易员的下单与持仓能力来预防交易欺诈；其次将进一步提高对结算制度体系的风险控制要求，控制欺诈风险扩大；再次进一步加强大户报告制度，加强对客户直接监管，有针对性地防范交易欺诈。

　　消息人士透露，中金所或将根据市场状况，进一步调整当前最大持仓限制数额。根据现行 《中国金融期货交易所风险控制管理办法》(征求意见稿)第十七条规定，投资机构在单个合约单边的最大持仓限制仅为600手，除非获批套期保值额度。

　　强化结算风险控制体系方面，中金所不仅每个交易日结束后进行结算，还拥有进行定时及不定时盘中试结算的权力，即交易所每日进行3次定时的，或根据市场风险状况进行不定时的盘中试结算，可以在交易过程中根据每一次盘中试结算的结果向风险较大的结算会员发出追加保证金的通知，并可直接从结算会员资金账户中扣划。期货公司也同样拥有对其客户进行定时及不定时盘中试结算的权力。

　　这样，一旦有类似法兴银行事件的欺诈交易，中金所将更早发现风险并采取措施。

　　目前，中金所已制定了专门的套保管理办法，并拟制订专门的套利交易监控与管理办法，具体措施包括对套保套利交易实行专户管理，对操作进行严格界定，对最大持仓额度进行事前审批、实时监控，以及要求金融机构定期或不定期向中金所汇报交易结算数据以供核实。

　　分析人士评论道，这一方面将强化对我国券商、基金等机构投资者的内部风险控制制度的要求，另一方面也更主动、更直接地介入到对大型金融机构套保套利交易的监管，形成交易所一线监管与投资者内控监管互相配合的严密监控体系。

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　　法兴事件进展

　　1月24日，法国兴业银行披露，由于该行交易员凯维埃尔伪造大量虚假交易单，隐瞒大额头寸——将大量单边投机交易伪装成具有双边对冲的低风险交易，导致银行蒙受约合71.6亿美元巨额亏损。

　　法兴银行在2月11日给本报发来的邮件中表示，该行的增资扩股计划将以发行新股、股东优先认购的方式进行，股东享有每持有4股兴业银行股票便可认购1股新股的优先权。预计兴业银行新发行股票近1.17亿股，每股认购价格为47.5欧元，总筹资额超过55亿欧元。

　　按照计划宣布前最后一个交易日兴业银行股票收盘价77.72欧元计算，新股47.5欧元的价格，折价率接近40%。

　　此外，该行在13日给本报发来的邮件中称，其对俄罗斯Ros-bank多数股份的收购交易已经完成。目前，兴业银行已持有Ros-bank50%加1股的股份，从而成为后者最大的股东。

　　“兴业银行并没有受到欺诈案影响而停止全球扩张的战略。”兴业银行在邮件中称。

　　法兴方面还宣布，该行2007年度因次贷遭受的资产减计已从此前宣布的20亿美元增至26亿欧元。