相对于中国内地投资者和基金经理，QFII基金的态度相对谨慎。瑞银中国证券部主管袁淑琴表示，2006年的A股非常好，当时市场可以说是一条线上去；到了2007年就比较困难，有一点上，又下来，再上、再下来；2008年，预期就更复杂了，因为很多因素，波动性应该比2007年更剧烈。其中有三个最大的影响因素：上市公司业绩变化、红筹股回归和大、小非解禁。她认为，对估值来说，要看企业的盈利增长，现在有很多不确定的因素，包括外需、内需、奥运等等，很多人在2007年做盈利预测的时候，已经不只是说2008年的PE，而是2009年的PE，越来越乐观，而QFII反而会较冷静一点。