一、 新闻及资讯

　　财经新闻

　　 尚福林:扩大已上市公司流通股份的比重

　　 证监会主席尚福林12日表示,把扩大直接融资比重作为当前和今后一个时期推动资本市场稳定发展的一项重要工作。针对直接融资比例仍然偏低,直接融资过度以来股权融资的状况,要进一步优化资本市场的结构,推动优质大型企业和高成长性的中小企业发行上市。扩大已上市公司流通股份的比重,在发展流通股票的同时,要发展公司债券市场,完善多层次市场体系建设,适时推出金融建设。多渠道增加金融融资在融资总量的占比。

　　 中国07年贸易顺差大幅增长

　　 中国2007年全年贸易顺差为2,622亿美元，较上年大幅增长48%，显示去年在人民币升值预期和中国大陆股市飙升的刺激下，境外热钱借道贸易的方式汹涌而入，官方抑制措施收效甚微。中国海关总署周五公布，2007年全年中国出口总额1.22万亿美元，较上年增长25.7%；进口总额9,558.2亿美元，较上年增长20.8%。进出口相抵，中国去年全年贸易顺差为2,622亿美元，较2006年的1,774.7亿美元增长48%。海关同时公布，2007年12月，中国出口1,144.2亿美元，较上年同期增长21.7%；同期进口917.3亿美元，较上年同期增长25.7%。中国贸易顺差曾在2007年10月份创下270.5亿美元的月度历史新高。中国2006年全年实现贸易顺差1,774.7亿美元，是2005年全年1,018.8亿美元的1.74倍。中国2005年顺差额为2004年全年319.8亿美元的3倍多。中国2007年贸易顺差继续不断攀升，显示境外热钱去年在人民币升值预期刺激下，通过借道贸易的方式汹涌而入，而官方对此的抑制措施收效甚微。由于对人民币继续升值的强烈预期，国际游资通过虚假贸易的方式大量流入中国资本市场，这是当前中国贸易顺差居高不下的根本原因。

　　 中国黄金期货收盘普遍小幅回落；溢价有所收窄

　　 上海期交所黄金期货合约收盘普遍小幅回落，虽然亚洲交易时段早盘现货黄金再创历史新高，但上海市场仍在吸收黄金期货两天前首日上市出现的大幅溢价。但基准的六月合约收盘上涨人民币0.11元，至每克人民币217.79元(合每盎司932.14美元)，较纽约商交所Comex同类品种合约溢价2.7%。现货黄金现报每盎司891.50美元，较纽约市场收盘上涨0.6美元。

　　 财政部副部长：流动性过剩短期内无法根本逆转

　　 财政部副部长李勇昨日在京参加由社科院金融所举办的一次学术会议时表示，我国目前存在的流动性过剩问题短期内无法根本逆转，这是由国际收支大的趋势造成的，如美国次贷危机将导致更多资金流入新兴市场、人民币相对升值趋势吸引热钱流入国内、外贸顺差处于相对较高水平等。 (罗俊江整理)

　　二、 股指期货

　　1. 大盘研判

　　前期上涨的题材股出现调整，指数一度下跌，但是午后银行股等蓝筹股再度发力，将指数推至红盘报收，预计本周仍将延续蓝筹补涨的格局，沪强深弱的格局有望改变。(冯子沣)

　　2. 股指期货仿真交易

　　上周五沪深300指数震荡整理，尾市强劲反弹，最终沪深300指数上涨27点，报收于5699.1点。金融和房地产板块支撑了指数的高位整理。预计在前期高点附近沪深300指数将有所反复。

　　上周五股指期货继续震荡走低，与现货指数走势形成鲜明对比。从成交量看，IF0803合约和IF0806合约是市场操作的主力。从基差变化看，远期合约基差加速回归特别是IF0806合约的基差已明显与其他合约偏离。从技术上看，IF0803合约和IF0806合约都已跌破近期支撑位，且短期技术指标依然偏弱。预计周一股指期货仍将震荡整理。

　　操作建议：短线可做空，重点关注IF0806合约。

　　(侯书锋)

　　3. 海外股指期货点评

　　美国股市周五收盘走低，受美国运通(American Express)持卡用户缩减开支、拖欠账单以及麦当劳(McDonald's)销售额可能减弱的消息影响，因为这两种现象对主要受消费推动的美国经济而言都是不详的预兆。此外，虽然美国银行(Bank of America)出面收购了Countrywide Financial，但对于美林(Merrill Lynch)将计入更多冲减的预期表明，金融机构远未摆脱次级抵押贷款的泥潭。道琼斯工业股票平均价格指数盘中下跌点数一度超过300点。道琼斯指数全周累计下跌1.5%，为连续第三周告跌，尽管美国联邦储备委员会(Fed)对在必要时大幅降息以提振经济作出了保证。Stifel Nicolaus私人客户部门的首席投资策略师Joseph Battipaglia表示，市场的表现证明，延续两年的住房市场衰退现象已开始对经济其他部门产生影响，这是不可避免的，也是难以改变的。

　　欧洲股市周五收盘走低，消费相关类股下挫，因经济增长放缓的预期引发了市场对该行业收益前景的担忧。德意志银行(Deutsche Bank)驻伦敦的分析师称，他们预计，该类股的收益增长将见顶，而该类股总体较高的估值水平意味着，如果这些公司的收益出现任何低于市场预期的情况，则股价表现将较为糟糕。投资者对全球经济状况和经济增长放缓可能会给企业收益带来的影响感到担忧，从而继续对股市形成拖累。Fortis Private Investment Management驻伦敦的策略师称，市场目前已处于极度恐惧之中，投资者都在规避风险，国有公司、住宅建设商和银行类股的股价均遭重创。与消费支出紧密相关的家居和个人护理类股周五备受冲击。

　　亚太股市周五收盘走低，市场再度担心次债危机将促使美国进一步下调利率。东京股市走低，日经225指数创2005年11月以来最低收盘点位，因市场对美国金融类公司即将公布的业绩感到担忧，拖累了金融股走势。日经225指数周四下跌211点，1月4日以来共计下跌1,196.99点，跌幅约8%。香港股市收盘走低，因有报导称美国投资银行美林公司(Merrill Lynch)的资产冲减规模或高于预期，导致市场对美国次级抵押贷款问题的担忧再起。