本周沪深指数走势各异，呈现沪强深弱的特征，透视出机构对后市分歧加大。据Wind资讯统计，9月份以来已经公告15家公司IPO，预计募集资金1400亿元左右，创出单月新股募集资金的历史新纪录。而今年前8个月，新股IPO募集资金为1492亿元。尤其是以建设银行、中国石油、神华能源等为代表的大盘股的陆续发行，无不透视出管理层通过扩大供给为股市降温的思路。

　　自“5·30”调整以来，金融股、房地产股，有色金属、煤炭等资源股一直是主流机构关注的焦点。而最近银行股和房地产股的走势日渐沉重，明显有一些机构资金从中抽逃。由于美元持续贬值，进一步刺激原油以及黄金等有色金属价格的不断上涨。而原油价格与国际煤炭价格关联度很高，进而预期将推高国际国内煤炭价格的走高，因此煤炭股和部分有色金属股还能勉强保持强势，但其他资源股却已经呈现调整的趋势。

　　此外，管理层规范上市公司的并购重组行为，也开始令主流资金对低价股和ST股等题材股的炒作热情降温。除了前期滞涨的个股部分出现补涨以及煤炭等部分资源股走强之外，本周A股市场的炒作主线明显有些模糊不清，反映出自3563点以来的行情已逐渐进入尾声。

　　尽管美联储提高联邦基金利率后，全球主要股市均出现大幅上涨，香港H股指数更是创出历史新高。但是A股市场自998点启动以来，上证综指的最大涨幅已达450%。当指数累计涨幅逼近5倍时，A股市场随时有可能出现大级别的调整。虽然目前A股市场流动性过剩的局面仍未彻底改观，但新股的快速发行和上市对流动性的吸收作用已经显现，资金与筹码失衡的状况将得到明显改观。尤其是建设银行、中国石油、神华能源、中海油服先后上市之后，对A股市场资金流动性的吸收将更加明显。因此，在目前的5400点高位，投资者在操作中还应保持一份冷静。

　　(民族证券)