四，战略规划

　　1、国家发展战略与发展规划

　　投资股票其实就是购买这个公司的未来，无论投资者的更看中股息收入还是资本利得。国家发展战略和规划，不仅是全局性指针，而且对产业和企业的发展目标、发展方式有强烈的指引作用，比如十一五规划把强调经济发展质量放在了更重要的位置，那么相应的各种配套措施都会支持质量效益型，而制约粗放经营和以污染为副产品的发展方式。再比如经济总量的提升速度也是行业经济和局部经济的总指引，而资本市场也会以价格波动的方式对此也会做出相应的反映。

　　2、产业政策导向

　　一般的产业政策只对单一行业相关的股票板块产生影响，但是如果该产业是国民经济支柱产业，而且产业链长，波及面广，那就会产生全局性影响，而对指数发挥重要影响力。

　　五，国际经济

　　1、全球经济以及国际贸易环境

　　经济全球化的逐步深入，一国的经济越来越受到世界经济的影响，我国对外贸易额在改革开放以来连年快速增长，对外贸易已成为我国经济发展的重要动力之一，外贸依存度高达70%左右。因此分析我国的股指期货走势，也必须关注世界经济的整体形势。比如反映美国经济的晴雨表“道琼斯指数”，以及其他重要关联国家的经济状况。国际贸易环境是世界经济增长的的润滑剂，比如贸易互惠，关税减免，贸易摩擦，贸易制裁与反制裁等对相关进出口导向型的行业和企业的影响比较显著。

　　2、经济周期

　　传统的周期理论认为，经济繁荣时期，企业盈利多，股息高，股票则上涨；在经济危机时期，企业生产萎缩，收益下降，股价则下跌；在经济萧条时期，股价渐有转机；在进入复苏时期后，股价又开始转强。所以，股票价格的变动，一般是与经济周期相适应的。不过现代西方国家往往通过前置的经济调整手段，来预防和消除消极情势的发生，因而经济周期已经不像以往那样明显。

　　六，资本市场

　　1、股票供给

　　这是影响证券市场内部买卖双方力量变化的直接因素之一，通常包括首发行，增加发行，配售，退市等情况，转轨市场中还存在非流通股上市这一特殊阶段的特殊情况。股票发行，新股上市是证券市场的基本功能之一，总的来说市场容量扩大是市场生命力旺盛的体现。一般来说扩容速度和增量资金进场力度的配比对指数构成直接影响，是一个非常敏感的指标，另外新股发行和上市速度的异常加快，通常被认为是政府对资本市场过热的调控手段之一，这时应特别注意风险控制。

　　2、政府对证券市场的宏观调控措施

　　金融改革、银行改革、外汇改革，资本市场在改革和创新中运行，我们的资本市场是新兴市场和转轨市场。目前沪深两市A股总市值, 流通市值，市场已经形成了相当的规模，资本市场对国民经济的重要性日益提升，其健康发展对国家金融安全具有重大的意义。对于市场的异常变动或过激变动，干预是难免的。相对成熟的金融市场，国家还要干预、甚至国家间还联手干预。政府干预多数情况下是外科手术式的，主要目的是去掉不健康或不够理性的成份，单纯的政府干预行为对市场会产生短中期影响，不会从根本上改变市场的运行规律。

　　4、其他投资市场

　　原油价格特别高，对股指不利，因为石油是目前工业最主要的能源，因此油价上升即反映工业成本提高，企业预期收益降低。股市上涨黄金价格下挫，因为投资者普遍对经济前景看好，资金大量流向股市，股市投资火爆，金价则下降。当然金价的高低更多地与全球主要货币的汇率相关。 另外在资金比较均衡的市场中，投资市场之间存在资金流量的翘板效应，通常可见此涨彼落，此落彼涨的阶段性摆动。但是这只是关联因素影响，主要影响力还来自各个市场的内在供求关系。

　　5、指数编制规则

　　股票价格指数的波动与编制方法存在一定的联系，这是指数运算存在规定性的结果。比如成份样本公司的变更，包括缓冲区规则和快速进入规则都会给指数带来影响。再比如沪深300指数的编制原则规定，当成份股进行分红派息等活动时，指数不进行人为调整，任其自然回落，因此报告集中期的一些权重比较大的股票在分红派息时会对股指产生影响。这种分红派息、“走马换将”等因素会对指数带来短期波动。

　　七，其他因素

　　1、科技创新

　　重大科技创新通常带动生产力的革命，而产生深远的影响，科学技术永远是第一生产力，能够给经济带来传统生产条件下所不能实现的爆炸性发展，重视最新科技进步，特别是其产业化进程。

　　2、资源发现

　　重大发现对于股价和指数的推动作用是显而易见的，如大的能源、矿产等的发现。财富效应会对股价产生强烈的影响。

　　3、突发事件

　　股票价格指数的波动，不仅受经济因素的影响，而且受许多突发事件，诸如战争、政局突变变、金融危机、重大灾害、安全事件等的影响。应对这种事件客观评估，区别对待，关键是研判其关键性、重要性、转折性，如果是一过性的影响，通常是为冷静的投资者提供了一个顺势操作的介入机会。如果是重大性，转折性而且对市场产生持续性影响力的，那就要区别对待，调整策略。

　　股票指数期货因素分析法研判行情的要点。

　　第一，全面衡量，认清大势。股票指数的波动既是若干影响因素共同发挥作用的结果，也是在一个核心矛盾下展开的，这个主导矛盾只要存在着，大的趋势就会持续存在，其他因素综合作用力的发挥使得这个价值运动变的更为纷繁复杂和生动化。第二，各种影响因素在不同的时空阶段的作用力是不同的，价值运动不取决于因素分析的数量多寡，相反，众多情况下阶段性关键因素通常对其他非关键因素“一票否决”，因此抓住阶段性主要影响因素，跟踪因素影响的趋势和变异并前瞻性研判因素转换非常重要。