股指期货价格与标的指数成分股之间有一定的关系，否则就可以套利。其原理是这样的：如果股票指数期货被大大高估，例如9月1日股票指数为1300点，而9月股指期货是1500点，那么套利者可以借钱130万元，买入指数对应的一篮子股票，同时卖出股指期货1500点10张(假设每张合约乘数为100元/点)。假设每年利息6%，且股票指数对应成分股不发红利，那么1个月借款130万元的利息是130万元*6%/12=6500元。到9月末股指期货合约到期的时候，假设股票指数变为1400点，那么该套利者现货股票可获利130万*(1400/1300)-130万=10万元，而股指期货到期是按现货价格来结算的，其价格也是1400点，那么10张股指期货合约同样可以获利(1500-1400)*10*100=10万元。这样套利者扣除6500元利息后还可以获利19.35万元。
　　反之，如果9月1日的股指期货价格是1200点，那么套利者可以买入10张股指期货合约，同时借券卖空130万元的股票，同时约定支付券商利息1万元。假设期货到期时指数为1400点。那么套利者现货卖空亏损了10万元，加上利息1万元，共亏了11万元。但他在股指期货上盈利了(1400-1200)*10*100=20万元，因此盈亏相抵，他还是赚了9万元。
　　因此，只要股指期货价格偏离了合理的范围，就可以进行套利。